央行投放9500亿货币，告诉我们重要信息

近期，央行大动作！

央行行动一：

12月15日央行推出9500亿MLF操作（创历史新高），期限一年，中签利率2.95%，利率与上期持平（无降息或加息）。这一操作是央行连续第五个月继续超量操作。

以下是我的看法：

1、MLF操作是央行放钱的工具，相当于央行把钱借给金融机构，到期归还。如果MLF到期，则提币，如果进行MLF操作，则释放币。如果某月MLF操作币种大于MLF到期币种，则为追加币种（MLF操作层面）。

本月MLF操作规模比到期规模多出3500亿，显示了央行保市的态度。

2、中央银行照顾市场有几个原因。一是大年三十，市场资金紧张。华创证券分析师周冠南测算，12月份新年资金的静态和动态缺口将达到1.76万亿。二是降低债市违约事件对市场的影响。此前，债券市场发生违约事件后，债券收益率上升，企业债券发行成本上升。如果中央银行给市场足够的钱，这种风险就可以降低。

央行此次大手笔投入9500亿MLF资金，也可能意味着短期内不会降准。一般央行会在年初降准中国增发的货币都哪去了，但从央行的大规模操作来看，似乎没有降准的必要。

3、现在很多人猜测，2021年央行将退出疫情前期推出的宽松信贷政策。宽松的信贷政策表现在两点。一是广义货币M2明显高于去年，或M2增速超过两位数。二是贷款市场报价利率下降。现在来看，短期内退出的可能性不大。主要原因是今年11月份广义货币M2增长10.7%，略高于10月份的10.5%。而且中国增发的货币都哪去了，12月，央行不仅压倒MLF续集，还创下历史新高。

4、不加息，不保持两位数的M2增速，楼市不会太苦，至少整体市场利率不会太高。

央行行动二：

12月11日，中国人民银行、国家外汇管理局发布公告，决定将金融机构跨境融资宏观审慎调整参数由1.25下调至1。

说说我的看法：

1、除跨境融资杠杆率外，跨境融资宏观审慎调整参数是影响企业和金融机构境外融资的主要指标。金融机构跨境融资宏观审慎调整参数由1.25下调至1，这意味着国内金融可借外债规模有所减少。

2、疫情之下，印钞速度加快。欧、美、日等主要经济体开始无限量印钞，将利率降至零甚至负值。因此，许多国内企业热衷于向海外借钱，因为它更便宜。数据显示，截至11月底，外币贷款较年初增加1090亿美元。

3、企业和金融机构需要结汇融资、借入、带回国内，相当于“卖美元（或其他外汇）买人民币”。如果结汇金额足够大，将有助于人民币升值。

4、目前，金融机构跨境融资宏观审慎调整参数由1.25下调至1，而企业未下调。影响是，一方面降低了金融机构境外可借资金的上限，减少了“卖美元换人民币”的交易量，有利于缓解快速融资的压力。人民币升值。另一方面，企业跨境融资的宏观审慎调整参数并未下调，说明管理层仍希望避免实体经济出现资金短缺的局面。

5、今年5月以来，人民币快速升值。人民币兑美元汇率从5月底的1:7.1954的高点升值到目前的1:6.5331，升值幅度超过6600点. 升值速度并不令人不快，但缺点是影响了出口企业的利润和出口积极性。

为遏制人民币过度升值，监管部门此前采取了两大举措。一是远期结售汇业务外汇风险准备金率正式从20%下调至0，二是“逆周期因素”逐渐淡出。

现在降低金融机构跨境融资的宏观审慎调整参数可以说是第三大举措。

展望2021年，随着美国大选结果明朗，全球疫苗取得进展，2021年全球经济或将缓慢复苏，美联储货币政策或将小幅收紧，美元指数也或将反弹。未来一年，人民币还有继续升值的空间。不多。