比特币主导加密市场，但 DeFi 代币跟不上比特币的步伐

去中心化交易所已经存在了一段时间，但直到去中心化金融狂热接管它们才变得重要。 与前几个月相比，8 月份的交易量几乎翻了一番。

但是，仅凭成交量就能说明问题吗？ 在 DFI 狂潮中，最大的赢家是一些 DeFi 治理代币。 6 月，Compound 推出了 comp 代币，其他项目也纷纷效仿。 Yam finance 的 YAM、Sushwap 的寿司、burgerswap 的汉堡在上市时大受欢迎，但在最初的炒作停止后，它们的价格开始下跌。

从目前的数据来看，DEX交易量的快速增长与治理代币发行的火爆之间，比较容易直接关联起来，而在经历了最初的炒作之后，目前还未能保值。 .

IPO热潮的延续？

加密货币总是从传统金融中借用术语和概念。 首次代币发行 (ICO) 的想法源于首次公开募股 (IPO)。 然而，虽然 IPO 表明投资者对公司未来充满信心，但 ICO 对任何人开放，任何人都可以发行代币，无论它是否会产生价值需求。

使用 DeFi 代币，有一种产品可以为市场参与者提供一些价值。 Defi 的治理代币为持有者提供未来产品开发的股份。 在这种情况下，DeFi 代币比 ICO 代币更像是一个 IPO 概念。

尽管如此，根据金融服务公司瑞银的一项调查，大多数投资者在 IPO 禁售期后仍会在二级市场上出售股票。 对于那些早期持有 DeFi 代币的人来说，这种趋势并不是好兆头，因为他们通常会囤积代币。 当然，DeFi 仍处于起步阶段，因此现在进行任何具体比较还为时过早。 Comp 是启动这一切的代币，仅在三个月前推出。 交易平台 eToro 首席区块链科学家 Omri Ross 认为，持有 DeFi 代币应谨慎：

“DeFi 治理代币的估值基础是不确定的。 鉴于 DeFi 领域的新颖性以及在评估代币的基本价值时需要考虑的许多复杂因素，治理代币的定价仍然具有高度投机性。”

DeFi 代币与 BTC 之间缺乏相关性？

DeFi 代币可能与 IPO 表现出奇怪的相关性，但这与加密货币市场的趋势背道而驰。 除了少数例外，大多数加密货币都倾向于遵循比特币 (BTC) 的价格走势。 目前，DeFi 代币在这方面是一个异类。 虽然比特币在过去一个月左右的时间里一直处于相对狭窄的区间内，但 DeFi 代币的价格走势与比特币市场无关。 Bitrue 联合创始人兼首席执行官 Curis Wang 告诉 Cointegration：

我不认为 DeFi 代币的价格会随着比特币上涨。 这些 DeFi 代币的大多数用户和投资者通常对 DeFi、加密货币和金融都有很好的了解，他们明白这些项目的效果远远超出了比特币的目标。 “

所有这些都对 DeFi 代币市场的未来方向提出了一些有趣的问题。 IPO 的概念已经存在了几十年。 尽管有数据表明他们可能会亏本，但投资者还是满怀热情申请首次公开募股。 但在某些情况下，股票投资者可以持仓数十年。 例如伯克希尔哈撒韦持有可口可乐（Coca-Cola）和富国银行（Wells-Fargo）的股份已有30多年。

在瞬息万变的加密世界中泰达币有假钱吗，一些人认为投资者很难长期持有 DeFi 代币，尤其是在其价值持续下降的情况下。 还有一个问题是收益递减规律是否有效，这意味着进入市场的每个新 DeFi 代币的价值都会逐渐低于其前身。

在一个似乎被炒作驱动的细分市场中，这似乎不仅仅是一种可能性。 如果发生这种情况，DeFi 代币可能开始看起来像一种已经存在了很长时间的假货币。 这将使它们能够迅速在币种排行榜上占有一席之地，更准确地反映其长期价值，更密切地跟踪比特币的价格波动。

若隐若现的幽灵

所有这些猜测都没有考虑到一个可能会扼杀投资者对 DeFi 代币兴趣的因素：监管。 尽管 DeFi 致力于去中心化，但很少有项目是真正去中心化的。 这些项目拥有维护底层代码库、支付托管应用程序数据和维护用户界面的团队。

如果时机成熟，全球的DeFi代币不会阻止SEC或FinCEN追查他们认为违反美国法规的人。不过，王巨力仍然认为，时机未到，一些机构不会在国内出台监管规定。中短期

注： “首先，比特币已经存在了 10 年，并在 2018 年底受到了很多公众的关注，但到了 2020 年，法规仍然几乎模棱两可。其次，DeFi 的重点在于它的去中心化方面。当一个项目开源时，即使你以某种方式阻止一个团队在协议上工作，你也无法阻止其他团队分叉或构建协议。”

最近针对 bitmex 的 Convex 指控凸显了加密公司和平台（包括 DeFi）如果被发现缺乏 KYC 和 AML 检查可能面临的潜在危险。 此外，ciphertrace 指出，DeFi 可以为洗钱者提供一个有吸引力的避风港。

进一步支持这一观点的是，黑客在 kucoin 交易所窃取的资金最近通过 Uniswap 流出。 如果最坏的情况发生，DeFi 可能会重蹈 ICO 的覆辙，导致 DeFi 治理代币失效。 eToro 的 Ross 认为，这个问题最终将减缓当前的 DeFi 热潮：“随着区块链技术的应用越来越多地被广泛的用户群体采用，DeFio 产品可能会面临监管审查。” 他加了：

注： “由于 profi 空间将吸引更多的资本、关注和监管，我认为这将对该领域有利，这可能还需要未来的协议来整合一些 KYC 和 AML 构建块。”

但至少就目前而言，DeFi 代币已经为流动性矿工带来了回报。 更重要的是，虽然 DeFi 代币的价格目前正在下跌，但目前还没有这种繁荣减弱的迹象。 然而泰达币有假钱吗，对于那些在加密领域生活了足够长的人来说，最好保持警惕，不要让历史重演，记住 ICO 热潮后加密市场的漫长冬天。